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3月制造业、非制造业PMI均回落 稳增长政策将继续发力

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本报讯(记者 刘扬)国家统计局3月31日发布数据显示,2022年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比2月下降0.7个百分点;非制造业商务活动指数为48.4%,比2月回落3.2个百分点。

根据Wind统计,近十年春节在1月底2月初的有2011年、2014年、2017年、2019年四年,对应3月制造业、非制造业PMI分别平均回升0.7个点、0.8个点。

“3月制造业和非制造业PMI均回落至收缩区间,疫情冲击是主拖累。”国盛证券首席经济学家熊园3月31日分析认为,“考虑到3月以来国内疫情冲击、俄乌冲突拖累全球经济等因素影响,PMI出现较大回落也基本符合预期。3月服务业PMI回落3.8个百分点至46.7%,建筑业PMI回升0.5个百分点至58.1%,综合PMI产出指数回落2,尊龙d88com人生就是博.4个百分点至48.8%,指向经济总体景气水平有所回落。”

从需求端来看,3月新订单PMI指数回落1.9个百分点至48.8%,继上个月回升到扩张区间后再次回落至收缩区间。3月新订单PMI指数与去年10月持平,同为疫情暴发之后的最低水平。从生产端来看,3月生产PMI指数回落0.9个百分点至49.5%,自去年10月以后再次回落至收缩区间。3月新出口订单PMI指数回落1.8个百分点至47.2%,创去年11月以来的新低。

此外,受国际大宗商品价格上涨影响,3月主要原材料购进价格PMI指数上涨6.1个百分点至66.1%,出厂价格PMI指数上涨2.6个百分点至56.7%,二者均为去年10月以来的新高。

广发证券首席经济学家郭磊则表示,疫情冲击应是主要原因。“一个值得注意的特征是供应商配送时间分项为46.5%,是2020年3月以来最低,从业人员指数48.6%,是2021年3月以来最低。这意味着在人员、交通、物流等约束下,制造业供应链效率受到明显影响。疫情影响下服务业PMI环比和同比分别回落3.8和8.5个点,这一点也是每一轮疫情升温阶段的规律,对服务业来说,社交距离和居民生活半径是主要决定变量。”

此外,熊园表示,总体看,3月PMI指向本就处于低位的国内经济,在疫情、俄乌冲突的共振冲击下进一步下行。“我国政策底已现,经济底、市场底有望陆续形成、但尚需时日;经济1-2月‘高开’后,3-4月大概率‘低走’。一方面,当务之急是推动各方‘积极作为’,确保已有政策尽快落地;另一方面,没出的政策‘早出快出’,核心手段还是‘放水、放地产、放基建’,短期看,4月仍可能再次降准降息,最关键的是如何避免房地产‘硬着陆’。”

西部证券宏观首席分析师张静静亦认为,当前,俄乌冲突缓和、美联储加息进入空窗期,外部局势对企业生产经营活动的影响边际上有所减弱,国内疫情演绎是短期决定经济走势的核心变量。预计本轮疫情将拖累一季度GDP增速约0.94个百分点。预计疫情冲击在4月逐步缓和后,更多稳增长政策有望落地,全年经济或将呈现前低后高格局。